5月12日，国家统计局公布数据显示，受疫情防控向好、生产生活秩序逐渐恢复、天气转暖等多重因素影响，4月份居民消费价格同比上涨3.3%，涨幅比上月回落1个百分点。这是CPI连续3个月回落，涨幅创下7个月新低。

分析人士普遍认为，通胀压力进一步减弱。下阶段，随着复工复产、复商复市进一步推进，供给更加充足，CPI涨幅有望继续回落，为货币政策释放更大空间。

政达投资政信研究小组分析，当前国内疫情防控态势的进一步巩固，生产生活秩序加快恢复，食品价格同比涨幅回落，带动了CPI的继续下降。物价下行一方面为逆周期宏观政策调控释放了空间，另一方面需求偏弱又需要宏观政策力度加码。下阶段，一系列扩内需政策有望加快出台。

4月CPI同比增长3.3%，涨幅比上月回落1.0个百分点。其中，食品价格上涨14.8%，涨幅回落3.5个百分点，影响CPI上涨约2.98个百分点。非食品价格上涨0.4%，涨幅比上月回落0.3个百分点，影响CPI上涨约0.31个百分点。据测算，在4月份3.3%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.2个百分点，新涨价影响约为0.1个百分点。

相关人士表示，疫情导致旅游、餐饮、住宿、生活服务等消费需求偏弱状况的恢复是个缓慢过程，整体需求偏弱，再加上工业品出厂价格下降，非食品价格可能仍将处于低位。通胀压力已不存在，可能会有通缩风险。

政达投资政信研究小组分析，受疫情影响，消费需求的改善较为缓慢，特别是非食品价格涨幅降到10年低点，表明当前需求明显偏弱。随着扩内需措施落地，非食品价格涨幅下降趋势有望逐渐缓解，剔除食品以外的CPI有进一步下降并出现通缩的风险。

4月PPI同比下降3.1%，PPI环比下滑1.3%，国内工业品价格继续走低，PPI环比、同比降幅扩大，在于工业生产低迷和原油价格下挫影响，此外翘尾因素亦有影响，体现投资有效需求不足构成了当前生产资料价格的下行压力。

相关专家表示，疫情冲击全球经济放缓，我国制造业出口订单明显减少，但国内复工复产顺利推进，以及相关基建和制造业等生产和采购活跃度进一步提升，均有助于稳定PPI运行。

政达投资政信研究小组分析，当前环境下，兼顾防通缩和稳增长的基建投资，重要性再度凸显。随着货币政策更加灵活适度，疫情冲击下前期被压制和延期的基建投资需求有望快速释放，托底PPI企稳回升。

政达投资作为国际政信金融专业居间商，秉持为投资者负责，连接投资人与各地基础设施建设并分享建设红利。政信为本，创利为民！