继2月3日创纪录单日公开市场操作投放1.2万亿元之后，2月4日人民银行继续充足供应流动性。

央行4日发布公告称，为充足供应流动性,维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕,2020年2月4日人民银行以利率招标方式开展了5000亿元逆回购操作，中标利率与昨日一致。

从结构上看，近两日投放资金均为7天期和14天期结合，7天期共1.28万亿元，14天期共4200亿元。

民生银行首席宏观研究员温彬分析，在7天期逆回购到期后，不排除央行届时通过MLF置换到期逆回购的可能，以此投放较长期限流动性，并对2月20日的LPR报价产生影响。而这一周时间，央行可以继续观察疫情防控情况、物价水平变动情况等，做出相应的政策选择。

政达投资政信研究小组分析，短短两天，央行已累积向市场投放流动性1.7万亿元，实现流动性净投放近5500亿元，足见当前市场流动性的充裕，也显示出央行维稳金融市场的政策意图。

数据显示，今年1月央行通过公开市场逆回购、“麻辣粉”（MLF）、“特麻辣粉”（TMLF）的操作总量为1.7205万亿元；2019年，全年公开市场操作量最大的一个月是2019年1月（也是在春节前），当月操作量也只有1.7375万亿元。

央行副行长潘功胜近日就表示，人民银行将提供充足的流动性，加大逆周期调节强度，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。特别是考虑到疫情特殊时期和延期开市的双重影响，人民银行将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具向市场提供流动性。

不少业内人士认为，央行近两日的流动性投放可谓超预期。对此，央行称，超预期流动性投放推动货币市场和债券市场利率下行，并将进一步推动贷款市场利率下行，有利于降低资金成本，缓解企业特别是小微企业的财务压力，扩大融资规模，支持实体经济。

政达投资政信研究小组分析，面对疫情，更多的资金投放不仅有利于熨平金融市场的过度波动，也有利于提高降低金融机构融资成本并最终推动企业融资成本下行。

综合来看，疫情对中国宏观经济的冲击或将在一季度集中体现。如果疫情在一季度被基本控制，稳增长政策发力及消费和生产计划的后置可能会给二季度经济反弹提供机会。在下半年，随着逆周期宏观调控政策的发力，经济增速或将快速回升。

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